Spread a 132 puntos e inflación al 4,2%: la fotografía de los mercados italianos

El spread entre Btp y Bund tocó los 132 puntos base antes de reducirse, con la Bolsa de Milán que de todos modos cerró en territorio positivo. El movimiento se inserta en una semana marcada por una venta global de bonos estatales, alimentada por la inflación y por un petróleo que se sitúa en torno a los 100 dólares por barril. El Treasury estadounidense a diez años tocó el 5,34%, un nivel que no se veía desde 2002, mientras que el Btp a diez años llegó al 4,8%.

Lo que preocupa a los mercados más que la deuda italiana es, según las fuentes consultadas, la deuda francesa: el diferencial Oat-Bund volvió a los niveles de la crisis de la deuda europea de 2012, después de que la Bolsa de Milán el jueves pasado perdiera el 2,2%.

En el frente de los precios, el índice italiano de septiembre subió al 4,2% desde el 3,3% de agosto, mientras que el índice armonizado europeo marca un más contenido 4,1%. Lo que impulsa los precios son sobre todo los costos energéticos: los regulados crecieron un 25,9% y los no regulados un 22,2%. Los datos sobre la inflación provienen hasta ahora de una única fuente, una elaboración de datos del Istat y Eurostat retomada por un análisis de mercado; por el momento no hay ninguna confirmación independiente disponible.

Indicador	Valor
Spread Btp-Bund (pico)	132 puntos base
Treasury EE.UU. a 10 años	5,34% (máximo desde 2002)
Btp a 10 años	4,8%
Inflación Italia (septiembre)	4,2% (desde 3,3% en agosto)
Inflación armonizada UE	4,1%
Tasa Bce sobre depósitos	2,5%

El Banco Central Europeo ya subió los tipos dos veces, llevando el de los depósitos al 2,5%, y prevé que la inflación en la zona euro pueda llegar al 3,6%. El petróleo por encima de los 100 dólares por barril sigue siendo, en este marco, la variable que vincula la evolución de los precios energéticos italianos con las tensiones en los mercados de bonos internacionales.