Spread Btp-Bund a 115 punti, Tesoro colloca a rendimento in calo mentre si attende la Fed

Lo spread tra Btp e Bund è sceso a 115 punti base all’apertura della seduta del 27 ottobre, con i rendimenti dei titoli di Stato italiani decennali al 4,50%. Il movimento si inserisce nella settimana in cui la Federal Reserve è chiamata a una decisione di politica monetaria.

Sul listino milanese il FTSE Mib ha oscillato nel corso della seduta tra territorio positivo e negativo, con Stm e Snam tra i titoli che hanno registrato le performance migliori. Nello stesso giorno il Tesoro ha collocato 2 miliardi di euro di Btp short term, a un rendimento sceso al 3,55%: un’asta che conferma la direzione al ribasso dei tassi a breve termine osservata anche sullo spread.

Il contesto in cui si muovono questi dati è quello della riunione della Federal Reserve, in programma il 27 e il 28 ottobre, dalla quale la banca centrale statunitense dovrebbe uscire lasciando i tassi invariati nell’intervallo tra 3,75% e 4,00%. Un sondaggio condotto dall’agenzia Reuters tra cento economisti ha rilevato che novantaquattro si aspettano tassi fermi in questa riunione, ma che la totalità del campione prevede comunque un rialzo a dicembre. L’ultimo aumento di 25 punti base risale alla riunione del 16 settembre.

La combinazione di questi elementi — spread a 115 punti, rendimenti italiani in flessione, un’asta di breve termine a condizioni più favorevoli e un’attesa pressoché unanime di tassi fermi oltreoceano — descrive una fase di mercati che si muovono con cautela in vista di un appuntamento considerato, nelle previsioni degli economisti intervistati da Reuters, scontato per ottobre ma non per dicembre.

Indicatore	Valore
Spread Btp-Bund	115 punti base
Rendimento Btp decennale	4,50%
Rendimento Btp short term (asta)	3,55%
Tassi Fed attesi	3,75%-4,00%

Il rendimento del collocamento di breve termine, sceso al 3,55%, resta il dato più recente disponibile sulle condizioni di finanziamento a breve del Tesoro italiano.