El mercado laboral estadounidense se frena, Wall Street apuesta por una Fed más cauta
El informe de julio de la Bureau of Labor Statistics muestra una caída inesperada de 23.000 puestos de trabajo no agrícolas y revisiones a la baja de los dos meses anteriores. Las bolsas estadounidenses suben ante las expectativas de una Reserva Federal menos proclive a una subida de tipos.
El empleo no agrícola en Estados Unidos cayó de forma inesperada en julio, con la pérdida de 23.000 puestos de trabajo, según un informe que la Bureau of Labor Statistics publicó con datos más débiles de lo previsto. La caída se debe en particular a una reducción de 53.000 puestos en el sector público, acompañada de señales de debilidad en el comercio minorista, el ocio y la hostelería, y de un crecimiento más lento de lo habitual en el sector sanitario.
La tasa de desempleo bajó solo ligeramente, hasta el 4,1 por ciento. Más significativa, según los datos difundidos, fue la revisión de las estimaciones de los dos meses anteriores: la Bureau of Labor Statistics rebajó el dato conjunto de mayo y junio en un total de 103.000 puestos de trabajo menos de lo comunicado inicialmente. El dato de mayo fue recortado en 66.000 unidades, hasta un incremento de 129.000 puestos, mientras que el de junio se redujo en 37.000, hasta un aumento de apenas 57.000 puestos.
También los salarios mostraron señales de desaceleración: el crecimiento interanual del salario por hora medio bajó al 3,2 por ciento, el nivel más bajo desde mayo de 2021.
| Indicador | Valor | Variación |
|---|---|---|
| Puestos de trabajo no agrícolas (julio) | -23.000 | inesperado, por debajo de las expectativas |
| Revisión mayo | 129.000 | -66.000 respecto al dato inicial |
| Revisión junio | 57.000 | -37.000 respecto al dato inicial |
| Tasa de desempleo | 4,1% | ligero descenso |
| Crecimiento salarial anual | 3,2% | mínimo desde mayo de 2021 |
La reacción de los mercados financieros fue inmediata y en la dirección opuesta a la que cabría esperar de un dato de empleo débil tomado de forma aislada: los futuros bursátiles estadounidenses subieron, los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, y el índice S&P 500 se encaminó hacia su mejor semana desde abril. La lógica detrás de este movimiento es la apuesta de los inversores por una Reserva Federal menos inclinada a maniobras restrictivas en los próximos meses, precisamente a causa de la desaceleración del mercado laboral.
Según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios en la reunión de septiembre subió al 55,9 por ciento, desde el 45 por ciento del día anterior, mientras que la probabilidad de una subida de tipos bajó al 44,1 por ciento. Los futuros ligados al Dow Jones Industrial Average subieron casi 200 puntos en las contrataciones posteriores a la publicación del informe.
La combinación de un empleo más débil de lo previsto y de revisiones a la baja durante dos meses consecutivos representa, según los datos recopilados, la señal más concreta de un posible cambio de rumbo en la política monetaria estadounidense respecto a las semanas anteriores, cuando las expectativas del mercado estaban orientadas de otra manera.
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