La inflación en EE.UU., en línea con las expectativas, impulsa a las bolsas asiáticas

Se esperaba que las bolsas asiáticas subieran el jueves después de que el último informe sobre la inflación en Estados Unidos cumpliera con las expectativas de los analistas, aliviando los temores sobre una inminente subida de tipos por parte de la Reserva Federal. El dato no produjo, por tanto, sorpresas negativas capaces de desestabilizar los intercambios.

La reacción llega después de una sesión del martes en la que Wall Street había cerrado a la baja: el Dow Jones había perdido 184,13 puntos, equivalentes a una caída del 0,34 por ciento, cerrando en 53.791,85 puntos, mientras que también el S&P 500 y el Nasdaq registraron descensos en la misma jornada. El cuadro descrito por el dossier disponible muestra, por tanto, un mercado que, tras una caída de principios de semana, vuelve a mirar con mayor confianza los próximos movimientos del banco central estadounidense.

Según los analistas de Daiwa Capital Markets, un segundo dato consecutivo sobre el índice de precios al consumo que se mantiene contenido hará probable que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios en la reunión de septiembre, si bien reconocen que la inflación sigue estando muy por encima del objetivo del banco central. Se trata de una lectura que distingue entre el dato puntual —en línea con las expectativas— y el cuadro general, que sigue siendo de inflación superior al objetivo.

Esta distinción es relevante para entender por qué los mercados reaccionan positivamente a un dato que, en valor absoluto, no señala un retorno a la normalidad en los precios: lo que cuenta para los inversores no es tanto el nivel de la inflación en sí, sino su trayectoria respecto a las expectativas y, en consecuencia, la probabilidad de que el banco central intervenga o no sobre los tipos en el corto plazo. Un dato “en línea” reduce la incertidumbre sobre un posible ajuste monetario inminente, y esto basta para orientar el sentimiento de los mercados asiáticos en la sesión posterior a la publicación.

El dossier disponible no proporciona el valor numérico exacto del índice de precios al consumo ni el mes de referencia, ni una comparación con el dato anterior: la información disponible se limita a la calificación del dato como “en línea con las expectativas” y a la lectura que hacen de ello los analistas de Daiwa sobre las implicaciones para la reunión de septiembre de la Reserva Federal. Queda por ver si esta lectura encontrará confirmación en las próximas semanas de negociaciones.