Semana corta en los mercados: petróleo por debajo de 90 dólares, oro hacia los 4.400, Seúl acelera
Historia distinta de la del yen abierta esta mañana: con volúmenes reducidos por Ferragosto los mercados cierran una semana interlocutoria, pero tres movimientos siguen siendo legibles — crudo sostenido por el nudo de Ormuz, metales preciosos acercándose a los máximos recientes, índice coreano impulsado por los semiconductores.
Esta pieza no actualiza el artículo de la mañana sobre el cambio dólar-yen: se refiere a otro asunto, el cierre semanal de los mercados y las materias primas en la semana de Ferragosto.
El cuadro debe leerse con la cautela que imponen los volúmenes. Con los intercambios reducidos por las vacaciones, las variaciones de índice tienen menos significado estadístico de lo habitual: un movimiento del 0,2% en una sesión de mediados de agosto pesa menos que el mismo movimiento en septiembre. Es el caso de Piazza Affari, que el viernes 14 de agosto cerró en baja del 0,2% tras cinco sesiones de baja intensidad (FIRSTonline; Il Sole 24 Ore - Radiocor).
Bajo la superficie plana de los índices, sin embargo, tres movimientos tienen una dirección reconocible.
El primero es el crudo. El Brent volvió a subir a la zona de 87-88 dólares por barril, sostenido por la incertidumbre sobre el Estrecho de Ormuz, el paso por el que transita una cuota relevante del petróleo por vía marítima. El precio se mantiene no obstante por debajo del umbral de los 90 dólares: el mercado incorpora una prima de riesgo, no una interrupción de los flujos. Cuál sea la amplitud exacta de esa prima no es deducible de las fuentes disponibles, y cabe decir en cambio que se estima a ojo.
El segundo está en los metales preciosos. El oro volvió a situarse cerca de los 4.400 dólares la onza y la plata regresó a enganchar los 65 dólares. El movimiento es coherente con el del petróleo: ambos responden al mismo factor de incertidumbre geopolítica, y cuando los dos se mueven juntos la explicación más económica es que se trate de una única causa, no de dos preguntas separadas.
El tercero, y el más marcado, viene de Asia. El índice coreano Kospi ganó más del 11% en una semana, impulsado por los semiconductores: SK Hynix por sí sola registró un avance del 15%. Un incremento de dos dígitos semanal en un índice nacional es raro y concentrado: no describe la salud de la economía coreana en su conjunto, sino la reasignación hacia un sector específico. Es también el recordatorio de que el centro de gravedad de los movimientos bursátiles, esta semana, no estaba en Europa.
En Milán el aporte positivo llegó de los valores de defensa y construcción naval: Fincantieri ganó el 3,2%, Leonardo el 1%, en un contexto en el que también pesó el memorando estadounidense sobre la construcción naval. También aquí la lectura correcta es sectorial: un sector que sube mientras el índice general baja describe una rotación, no una tendencia de mercado.
En Estados Unidos la sesión del viernes cerró por debajo de la paridad en los tres principales índices: según Reuters, Dow Jones en baja del 0,16%, S&P 500 del 0,14%, Nasdaq del 0,34% (MarketScreener Italia).
El dato que cuenta para las próximas sesiones es la combinación entre un Brent sostenido y metales preciosos cerca de los máximos recientes: dos precios que se forman en mercados abiertos incluso cuando las bolsas están semivacías, y que por tanto llegarán al regreso de los volúmenes plenos con una historia ya escrita.
Fuentes: FIRSTonline (datos de cierre y análisis editorial); Il Sole 24 Ore - Radiocor (agencia Radiocor); MarketScreener Italia (agencia Reuters). Tres orígenes independientes.
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