Mps lanza dos ofertas de canje por 34.000 millones sobre Banco Bpm y Banca Generali

El consejo de administración de Monte dei Paschi di Siena aprobó el viernes 21 de agosto de 2026 el plan del consejero delegado Luigi Lovaglio: dos ofertas públicas de canje voluntarias, pagadas íntegramente en acciones, sobre Banco Bpm y sobre Banca Generali. El valor conjunto declarado es de unos 34.000 millones de euros, divididos en 25.300 millones para Banco Bpm y 8.720 millones para Banca Generali, según la nota del banco recogida por ANSA y por Post.

La maniobra nace de una posición defensiva. En junio Intesa Sanpaolo había lanzado sobre Mps una oferta pública de adquisición y canje por 30.600 millones de euros; el plan aprobado ahora apunta a cambiar las dimensiones del objetivo, transformando al banco senés de presa en agregador de dos entidades cotizadas. El costo de la operación, cabe decirlo, no es en efectivo: al pagar en papel, Mps expone el valor de sus ofertas a la evolución de los títulos implicados, por lo que los 34.000 millones son una fotografía del día del anuncio, no una suma fija.

La decisión no fue unánime. La reunión del consejo se prolongó siete horas el día anterior al anuncio y cuatro miembros de trece no aprobaron el plan, según informan tanto ANSA como Forbes Italia. En una operación de este tamaño, una minoría de casi un tercio del consejo es un dato que pesa sobre la solidez del mandato negociador de quienes la llevarán adelante.

El objetivo declarado por Lovaglio es la creación de un segundo polo bancario nacional: “Creamos el segundo grupo italiano y de relevancia europea y listo para competir”, afirmó el consejero delegado en la presentación recogida por Post.

La primera lectura del mercado fue de signo distinto para los cuatro títulos: en las negociaciones posteriores al anuncio Mps e Intesa Sanpaolo se movieron al alza, mientras que Banco Bpm y Banca Generali perdieron terreno (Forbes Italia). Es un movimiento que no valida ni desmiente el plan: señala que los operadores, por ahora, no dan por descontado el buen resultado de las dos ofertas a los tipos de canje propuestos.

En el frente opuesto, fuentes cercanas al expediente indican que los abogados de Intesa Sanpaolo están evaluando observaciones para presentar a la Consob sobre la operación. Esta parte proviene por el momento de una única fuente (ANSA); no hay confirmación independiente disponible y no constan actos formales presentados.

Quedan fuera del material disponible los elementos que decidirán el resultado: los tipos de canje definitivos, el calendario de autorizaciones y la posición de los accionistas de referencia de las dos entidades objeto de las ofertas. El dato constatado hoy es el deliberado por el consejo: dos ofertas en acciones por 34.000 millones en conjunto, aprobadas con cuatro votos en contra de trece.