Estados Unidos, en agosto 162.000 empleos más y desempleo estable en el 4,1%
El informe sobre el empleo difundido el 4 de septiembre supera en más de tres veces la estimación de los economistas citada por Axios. Las revisiones añaden 55.000 empleos a los dos meses anteriores.
Esta mañana la edición de las 6:30 se había ocupado de los mercados europeos, con el cierre del 3 de septiembre. Por la tarde llega el dato que en Estados Unidos orienta las expectativas de política monetaria: el informe mensual sobre el empleo.
El Departamento de Trabajo estadounidense comunicó el viernes 4 de septiembre 162.000 empleos añadidos en agosto, con la tasa de desempleo que se mantuvo en el 4,1%. La cifra es reportada por Axios, que trabaja sobre los datos del Bureau of Labor Statistics, y por Associated Press, que cita al Departamento de Trabajo. Son dos fuentes distintas que remiten a la misma fuente institucional primaria.
| Concepto | Valor |
|---|---|
| Empleos añadidos en agosto | 162.000 |
| Estimación de consenso de los economistas (fuente: Axios) | 53.000 |
| Tasa de desempleo | 4,1% |
| Revisión total sobre junio y julio | +55.000 |
La distancia con las expectativas
El informe debe leerse ante todo por la distancia respecto a las previsiones. Axios indica en 53.000 la estimación de consenso de los economistas: el resultado efectivo es más de tres veces esa cifra. Es esa distancia, más que el nivel absoluto, lo que constituye la información económica, porque es lo que obliga a operadores y analistas a rehacer los cálculos sobre un panorama que daban por asentado.
La segunda información concierne a los meses ya cerrados. Las revisiones añadieron en total 55.000 empleos a los datos de junio y julio, según ambos medios. Associated Press precisa que la primera lectura de julio, que marcaba una pérdida de 23.000 empleos, fue corregida al alza. El periódico señala explícitamente la dirección de esta corrección, como hace con cada revisión de un dato: aquí se trata de un ajuste al alza de una medición preliminar.
Por qué cambia un dato preliminar
Las cifras mensuales sobre el empleo estadounidense salen como estimación y luego se recalculan en las publicaciones sucesivas, a medida que llegan respuestas a la encuesta realizada entre las empresas. Es la razón por la cual una serie histórica leída hoy no coincide con la secuencia de titulares publicados mes a mes: la primera lectura de julio narraba una contracción, la lectura actual narra lo contrario.
Esto tiene una consecuencia práctica para quien lee: los 162.000 de agosto son a su vez una estimación, y podrán ser revisados en las próximas publicaciones, en una dirección o en otra. La tasa de desempleo, en cambio, proviene de una encuesta distinta —la de los hogares— y el hecho de que se mantenga en el 4,1% significa que la proporción de personas que buscan empleo sin encontrarlo no se ha movido respecto al mes anterior.
Lo que no sabemos
Los extractos a nuestra disposición no contienen el desglose sectorial del dato: no sabemos qué sectores contribuyeron a los 162.000 empleos, ni cómo se distribuyen entre sector privado y público. No contienen la dinámica salarial, que normalmente acompaña este informe y es la variable más observada por el banco central.
Sobre todo, no contienen ninguna reacción oficial de la Reserva Federal ni declaraciones de sus representantes sobre el dato: este periódico no atribuye a nadie conclusiones que no haya encontrado por escrito. Del mismo modo no reportamos movimientos de índices o rendimientos vinculados a la publicación, porque en los extractos disponibles no los hay.
Lo que queda es un dato institucional y una discrepancia medible: la lectura de agosto superó en 109.000 unidades la estimación que el mercado esperaba, y la revisión de los dos meses anteriores desplazó el panorama en la misma dirección.
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