El crudo por encima de los 92 dólares y el bono estadounidense a diez años al 4,818%
Evolución respecto a la mañana: en la edición de las 6:30 registrábamos un petróleo en retroceso por debajo de los 90 dólares. Los datos de cierre semanal y del 6 de septiembre muestran el movimiento opuesto, y los rendimientos estadounidenses suben a los máximos desde finales de 2023.
Esta mañana este periódico abría la página de mercados con un crudo en retroceso y un costo del dinero en alza. El primero de los dos movimientos se ha invertido: el 6 de septiembre de 2026 el crudo tocó 92,06 dólares el barril, en alza del 0,63% respecto a la sesión anterior, según el registro de Trading Economics sobre los contratos por diferencia.
El movimiento no es de un solo día. En el último mes el precio subió un 17,75%, y en comparación con el mismo período del año anterior un 47,86%. La semana se cerró en torno a los 91 dólares con una ganancia de casi el 9%: la mejor semana desde mediados de julio.
| Indicador | Valor | Variación |
|---|---|---|
| Crudo, 6 de septiembre | 92,06 dólares/barril | +0,63% respecto al día anterior |
| Crudo, último mes | — | +17,75% |
| Crudo, interanual | — | +47,86% |
| Bono del Tesoro a diez años | 4,818% | máximo desde noviembre de 2023 |
| S&P 500, 2 de septiembre | 7.666,60 | +0,46% |
| Nasdaq, 2 de septiembre | 26.217,83 | +0,45% |
| Dow Jones, 2 de septiembre | 53.061,95 | +0,56% |
De dónde viene el impulso
El factor indicado por los registros es el riesgo sobre los suministros. El Brent avanzó un 0,6% después de que Irán declarara haber atacado petroleros en el Estrecho de Ormuz, informa Bloomberg: según la declaración iraní los objetivos fueron tres petroleros que usaban una ruta no autorizada y varias naves vinculadas a Estados Unidos, presentadas como represalia por ataques estadounidenses contra buques iraníes. En los días anteriores el ejército de Kuwait había comunicado haber interceptado misiles y drones procedentes de Irán, según CNBC.
Debe mantenerse la distinción: las declaraciones sobre los petroleros son declaraciones de parte, reportadas como tales; el precio del barril, en cambio, es un dato registrado. El mercado reacciona al anuncio antes e independientemente de cualquier verificación.
Del lado de la oferta, un número útil para dimensionar: las exportaciones iraquíes de crudo promediaron 2,35 millones de barriles al día en agosto, en su mayoría a través de rutas meridionales.
El costo del dinero
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años tocó el 4,818%, nivel no visto desde noviembre de 2023, según CNBC. Las bolsas estadounidenses habían estado presionadas en las sesiones anteriores precisamente por los rendimientos elevados y el temor de que los precios del petróleo se trasladen a la inflación.
El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, atribuyó el alza de los rendimientos a la fortaleza de la economía y no a un mal funcionamiento de los mercados. Sobre la posibilidad de una intervención en los tipos no se comprometió: “Debemos esperar y ver” (trad. del inglés).
El balance de los siete días, en la lectura de T. Rowe Price, es divergente entre los índices estadounidenses: menos 0,27% para el Dow Jones, más 0,40% para el Nasdaq. En cambio, permanecen casi estables tres índices, el S&P 500, el Russell 2000 y el S&P MidCap 400. El sector energético fue el mejor del S&P 500.
Qué no sabemos
No sabemos si las declaraciones iraníes corresponden a ataques verificados por terceros, y no contamos en el material de hoy con confirmaciones independientes sobre los buques señalados. No sabemos cuánto de la subida del barril es prima de riesgo y cuánto responde a variaciones efectivas de los volúmenes en tránsito. No conocemos la posición formal de la Reserva Federal para la reunión de septiembre: la de Williams es una declaración individual.
Las cifras de referencia siguen siendo tres: 92,06 dólares el barril el 6 de septiembre, una ganancia semanal de casi el 9% y un bono estadounidense a diez años al 4,818%.
Fuentes: Trading Economics; Bloomberg; CNBC; CNBC; T. Rowe Price.
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