Anthropic, pérdidas récord antes de la cotización en bolsa

Anthropic, la empresa estadounidense que desarrolla el modelo de inteligencia artificial Claude, registró pérdidas por 80,7 mil millones de dólares (unos 72 mil millones de euros) en el primer semestre de 2026. El dato surge del prospecto S-1, el documento que las empresas estadounidenses presentan ante la autoridad de supervisión financiera de cara a una cotización en bolsa, y que El País reportó junto con elementos retomados del Wall Street Journal.

La cifra resulta engañosa si se lee como señal de crisis operativa. Según los datos citados, cerca de 72 de los 80,7 mil millones de pérdida derivan de ajustes contables no monetarios vinculados a títulos convertibles y otros instrumentos de financiación: partidas que reflejan el modo en que la empresa ha estructurado sus rondas de captación de capital, no salidas de caja efectivas ni una caída de la actividad comercial.

El resto del cuadro describe una trayectoria de crecimiento marcada. Los ingresos del primer semestre de 2026 se indican en 16,3 mil millones de dólares, frente a 1,1 mil millones en el mismo período del año anterior. Paralelamente, la empresa ha invertido casi 9 mil millones de dólares en capacidad e infraestructuras informáticas, un compromiso coherente con la naturaleza del sector: entrenar y ejecutar modelos lingüísticos de gran escala requiere potencia de cálculo en escala creciente, y Anthropic compite directamente con OpenAI, Google y otros laboratorios que están realizando inversiones análogas.

El prospecto indica además acuerdos de computación en la nube firmados para la próxima década por un valor conjunto de unos 450 mil millones de dólares, cifra que señala cuánto está apostando la empresa a una demanda de capacidad de cálculo sostenida a largo plazo, muy por encima del horizonte de la cotización inminente.

Queda por ver cómo leerá el mercado estas cifras en el momento de la cotización. Las pérdidas contables por instrumentos convertibles son un fenómeno común entre las empresas tecnológicas en fase de expansión rápida que captan capital mediante rondas sucesivas, pero la dimensión absoluta de la cifra —más de 80 mil millones de dólares en seis meses— no tiene precedentes directos en el sector de la inteligencia artificial generativa, donde las empresas cotizadas hasta ahora tienen historias financieras más breves y menos transparentes.

Cabe señalar un límite del cuadro informativo disponible: la noticia proviene por el momento de una única fuente, El País, que a su vez cita el prospecto S-1 y retoma elementos del Wall Street Journal; no hay por el momento ninguna confirmación independiente disponible. Tratándose de datos económicos de relieve —una pérdida declarada del orden de las decenas de miles de millones de dólares—, la cautela es obligada hasta que otros medios o análisis independientes confirmen las cifras del documento presentado.

La cotización de Anthropic, si se confirma en los plazos indicados por el prospecto, representaría uno de los mayores debuts en bolsa del sector de la inteligencia artificial, y la relación entre ingresos en fuerte crecimiento, inversiones en infraestructura cuantiosas y pérdidas contables vinculadas a la estructura del capital será uno de los nudos que los inversores deberán desentrañar en la valoración de la empresa.